Governança
Estado no controle. Mercado com regra. Gestão com ofício.
A estrutura abaixo é ilustrativa. Serve para mostrar como o Brasil permanece no comando sem fechar a porta ao capital que cobra disciplina.
A União fica com a maioria. Investidor estratégico entra para trazer tecnologia e offtake, não para capturar o controle. O mercado só aparece quando a companhia já tem projeto, governança e autorização.
Tickers sugeridos: VLBR3 na B3 e VLBR como ADR patrocinado na NYSE. São códigos de trabalho. A disponibilidade depende das bolsas e dos ritos regulatórios. Preferencial não entra: o Novo Mercado só admite ordinária.
Só ação ordinária
Uma classe, com voto. Sem preferencial. É o padrão do Novo Mercado e evita direitos econômicos diferentes.
Tag along integral
Na mudança de controle, o minoritário sai nas mesmas condições do controlador.
Conselho com independentes
Mandato curto, avaliação do colegiado e membros sem vínculo de gestão.
Gestão blindada
Diretoria profissional, com política de indicação, risco e partes relacionadas.
Transparência bilíngue
Fato relevante e resultado em português e inglês, no padrão de quem quer capital externo.
Free float de verdade
Quando listar, circulação mínima no espírito do Novo Mercado. Antes disso, não há ação na praça.
Referência voluntária: práticas do Novo Mercado da B3, além do mínimo legal. Adesão efetiva só existe depois de companhia constituída e contrato com a bolsa.